大反攻！
老张投研 · 财经与投资
原创 老张 2026-11-04 18:08 山东 大反攻，如期而至。 为何说如期而至呢，因为在上周五《 下周，就两个字！ 》一文中，我们提到这周要乐观，强调行情总在极致中出现。 在周一《 注意，信号出现！ 》一文中，我们继续观察到了证券板块的异动信号，最简单的事情往往最容易让人忽略。 那么，市场反攻的逻辑是什么，能不能持续呢，老张带大家梳理一下。 先来看这次市场反弹出现的几个变化； 1、成交开始放量。 今天，终于等来了久违的放量，数据显示，沪深两市成交额突破 2万亿，这也是自2026年9月22日以来重返2万亿上方。 2、银行出现调整。 银行板块出现调整，也比较关键。 说明银行板块里风险偏好低的资金，已经逐步开始提高风险偏好，开始改变对半导体等成长行业的预期。 3、半导体是情绪先锋。 半导体板块目前总市值在 14万亿附近，整个电子行业总市值更是近20万亿，A股市值占比接近20%，对市场情绪至关重要。 而这次反弹先锋就是半导体，尤其是光模块三巨头的止跌，带动了整体情绪回升，从大市值蔓延到小市值，并上演了涨停潮，科创指数更是大涨 10%，半导体指数涨超11%。 可见，这次半导体的回暖是全面性的，资金从原来的抛筹码到抢筹码。 另外，机械、有色、建材、医药等同时修复，市场呈现了均衡的修复状态。这也说明，这次修复是比较真实的。 但是，如果说这次半导体的修复，只是资金的主动行为，似乎还解释不了全面的爆发； 就在今天，核心还是 AI叙事出现了一些变化； 第一，韩国相关数据称，全球主要半导体设备需求旺盛，部分设备交付周期超两年，设备订单从按年排产转变为三年锁定。 这也再次印证了半导体行业的需求稳定局面，这也是今天半导体设备率先强势的一个原因。 第二， AMD财报显示，第三季度数据中心业务营收飙升97%，营收比重占到了64%。这也再次向市场传递了AI需求增长的局面。 所以，围绕 AMD相关的HBM、高端封测等也成了今天的修复重点。 第三，涨价持续。 全球汽车芯片龙头恩智浦（ NXP）再发调价函 ， 自 2027年1月1日生效 ， 这是其 2026年内第三轮调价通知。 另外， 多家电子布头部 企业也声称 11月份 价格 还在上涨通道，相关产能都处于满产状态。 所以， AI叙事的部分扭转，叠加超跌，导致了这次半导体的反攻如此迅猛。 简单来说，今天的反攻，银行跌了，半导体起来了，市场放量了，都是好现象。 那么，还能持续么？ 其实，核心情绪还是在半导体身上。 目前影响半导体的因素基本上都落地，业绩也进入真空期，并且产业链需求释放和涨价的预期下，还是有望延续修复的。 不过，现在半导体一个大变量，就是美股科技，别看 A股半导体估值杀了一大截，但美股科技依然很坚挺，如果接下来其调整，也难免传导到A股科技。 最近，就有 高盛 分析师指出，尽管美股仍然处于历史高点附近，但其大部分成分股实际上已经深陷 “熊市区间”。 所以，接下来，半导体可能波动还会比较大； 但至少，本周可以喘口气了。 就这。 …… 最后，平台推送机制改变，大家不要忘了添加星标，优先收到最新内容，下面是简单的步骤。 张栓林 执业编号： A0870626090059 北京和众汇富科技股份有限公司 风险提示：股市有风险，入市需谨慎 跳转微信打开