美股AI杀跌日：抄底还是观望？ | 巴伦投资
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原创 Barron's 2026-11-06 12:29 上海 巴伦要点：2026年11月5日Barron's行情直播整理。 AI恐慌情绪肆虐，11月5日大跌 复盘。 作者 ｜ Barron's 编辑｜ 王眉 美股 11 月 5 日周四， 中期选举过后的反弹行情彻底反转，道琼斯、标普 500与纳斯达克指数集体大幅下挫。 市场魔幻混乱的一日 经历昨日上涨之后，今日迎来极端杀跌，不少资深交易员直呼看不懂行情。 专门研究波动率策略的投资公司 Millbank Dartmoor Portsmouth shou 首席执行官丹尼斯・达维特表示： “涨也毫无逻辑，跌也毫无逻辑，市场完全说不通。” 本轮暴跌的重灾区依旧是前期热门标的。安硕 MSCI美国动量因子ETF （ iShares MSCI USA Momentum Factor ETF ） 大跌 7%，跌幅甚至超过纳斯达克指数5%的回撤 。 这表明 热门股 —— 此前 可能受 杠杆 头寸支撑 —— 正承受抛售的主要压力。但和昨日不同，今天的下跌已经全面扩散：标普 500当中424只成分股收跌，11大行业板块 全部下跌 。 民主党在选举中 全面获胜，起初令部分投资者重新评估数据中心建设进度与 AI资本开支， 并预测伊朗战争可能接近结束 。这些逻辑今天依旧在市场发酵：内存芯片股大幅下挫，但按理能够受益于内存降价的企业同样难逃下跌，例如苹果下跌 1.6%。而油价在昨日下跌之后迎来反弹，涨幅达到3%。 针对那些试图依据政策格局变化做交易的投资者，达维特给出直白告诫： “如果你现在是凭着自己对未来政策走向的预判去交易，那是非常不明智的。” 纳斯达克进入回调区间 周四， 美股 彻底扭转中期选举后的上涨行情，且跌幅进一步扩大，交易盘面一片飘红。 纳斯达克综合指数暴跌 5.5%，较不到一个月前创下的高点回撤超10%，正式进入技术回调区间。标普500指数下跌4.4%；道琼斯工业平均指数重挫3.4% ， 下跌 1835点。三大指数均创下2025年4月4日以来最大单日跌幅—— 当时中国以对等关税回击了特朗普的 “解放日”政策 ，引发市场大跌。 本轮下跌始于投资者抛售 AI相关个股，随后抛售浪潮快速蔓延至整个权益市场。 投资 公司 Horizon 首席投资官斯科特・拉德纳表示，周四行情 “具备极强的技术性回调特征”，直指市场大规模的降风险操作。 种种迹象表明投资者正在落袋为安。多只个股创下 2026年最差单日表现 。 其中不少标的年内依旧大幅上涨，包括闪迪、戴尔 科技 、美光科技、希捷科技、西部数据。 对机构投资者而言，年底已近在眼前。 拉德纳认为这会显著影响市场后续修复节奏。 临近年末，机构投资者 不太可能 主动增加风险敞口，市场想要反弹回升的难度随之加大。 对冲基金被动清盘，或是本轮市场惨烈下跌的元凶 市场为何出现暴跌？华尔街多数观点认为， 标普 500指数4%的跌幅应归咎于 对冲基金的被动清盘抛售 ，而非基本面因素。 Kai Asset Management 联席首席投资官诺埃尔・史密斯表示： “在没有重大驱动事件的前提下，出现如此级别行情实属罕见，这明显带有被动清盘的特征。” 交易员之间流传多份清单，记录多家基金正在全部或部分卖出股票组合。市场普遍预期，部分基金 要么 正在直接清算退场 ， 要么是 多 经理 基金内部的独立交易小组（ pods）被迫了结持仓。 “经过今日大跌，很快就会有一批 机构爆仓 浮出水面 ， ” X平台博主 Mark Dow 写道。 史密斯将对冲基金的这种行为形容为 甩卖式抛售 ， 即 不计成本地卖出持仓。 “基金管理人心里清楚价格已经过低，市场同样明白，但他们首要目标只是把风险从资产负债表上清除。” 这种行为直接压低股价，进一步触发更多清盘指令，形成恶性循环。而大量基金扎堆持有同一批热门牛股，进一步放大下跌冲击。即便昨日标普 500整体收涨，但许多年初至今的赢家股，例如存储芯片股，遭遇了重大亏损。这种 脆弱 的组合可能为 今日 更广泛的抛售 埋下伏笔。 后市会如何演绎？史密斯称： “我的直觉是，一旦清盘抛售结束，市场就会迎来反弹。但数据告诉我当下应当降低风险，我也正在这么操作。” 而市场上几乎所有人，都在做同样的选择。 纳指 是否 由回调演变为熊市 ？ 大概率很快见分晓 纳斯达克综合指数已经处于回调状态，收盘点位较近期高点下跌超过 10%。不少投资者关心：本轮回调会不会演变为熊市？从历史数据看，答案很快就会揭晓。 …… 扫码或点击文末“阅读原文” 成为巴伦创始会员， 解锁全文，获取更多投资建议！ 版权声明： 本文为Barron's 原创文章。 未经许可，不得转载。英文版见2026年11月5日直播报道“Stock Market News From Nov. 5, 2026: In