米哈游究竟为什么成功？我的一点思考
互联网怪盗团 · 商业与创投
原创 怪盗团团长裴培 2026-11-05 22:01 北京 在我看来，有三条因素至关重要。 作者按：本文最初发表于2023年10月，是基于当时的信息撰写的。那是米哈游在分析师和媒体心目中最高光的时刻。2024年，《绝区零》的表现比外界预期低一些；此后两年，米哈游没有再推出重量级的新作。所以，现在它身上的光环好像不如三年前那么耀眼了。但是，我认为本文的基本观点没有问题，仍然能给大家一些参考。无论你此前有没有读过，欢迎指正。 我想讨论一个早已被资本市场和专业媒体说烂了的话题——“米哈游究竟为什么成功”。米哈游既是国内最受关注的游戏公司之一（与腾讯、网易并列），也是最受关注的未上市独角兽之一（与字节跳动并列），其一举一动均受到外界的密切关注。不过，因为米哈游既不公开财务报表、也很少主动对媒体披露信息，所以外界对它的研究很难深入。在大部分人看来， 米哈游的成长历程就是一部“大卫战胜歌利亚”的史诗， 技术宅通过理想主义修成正果的故事。那么，它究竟是如何实现理想的呢？为什么《原神》《崩坏星铁》能成功，而竞争对手的类似产品难以成功？与腾讯、网易，乃至（想做游戏时期的）字节跳动等“歌利亚”相比，米哈游除了规模较小、朝气蓬勃之外，还具备什么独特的资源禀赋，竟能一再扮演“大卫”的角色？ 有人会说：价值观和理想本身就是最重要的，米哈游从上到下都坚持“内容为王”的原则，决不为了短期利益放弃长期原则，这就够了——我无意否认这一点。我曾多次拜访米哈游，学到了很多知识，深知价值观与企业文化的重要性。但是，再伟大的理想总归需要落到实处，再英明的战略也需要执行。过去十多年，米哈游是如何将理想逐步化为现实的？在我看来，下列三条因素至关重要： 管理层极其胜任、分工明确、独立决策， 不受上级或外部投资人影响； 选人用人高度务实，不求虚名， 完全根据现实需求建立团队； 集中精力于少数产品， 不乱铺摊子，资源拧成拳头。 对于第一条，外界认识比较充分。米哈游的创始人三兄弟都是热爱内容的“技术宅”，直到2023年为止，蔡浩宇是总制作人，刘伟负责公司管理，罗宇皓则是总策划。其中，蔡浩宇和罗宇皓都完全聚焦于游戏产品研发（以及相关的技术架构）；至于繁重的日常经营，以及GR、PR等对外事务，则由善于沟通的刘伟负责。没有任何迹象显示三位创始人之间存在什么根本性矛盾。2023年蔡浩宇卸任董事长、法人代表，也非常符合他的个人追求，即致力于打造伟大的新产品。 由于蔡浩宇非常低调，外界往往低估了他的天才；他最大的能力在于内容的“技术实现”层面。我们知道，游戏是一种技术驱动、工业化的内容形式，仅有伟大的内容创意是不够的。《原神》能够成为历史上第一款横跨主机、PC、移动三端的“准3A级”开放世界冒险游戏，很大程度上是因为它找到了合适的、堪用的技术方案，而竞争对手在当时尚未实现这一点。在移动游戏日益趋向“主机化”“重型化”的今天，精通技术的制作人的地位怎么高估也不过分。当然，随着米哈游日益扩张，新产品不一定再由蔡浩宇亲自制作，但核心制作圈子仍然是他培养出来的（例如《崩坏星铁》）。 米哈游是一家纯粹的游戏公司，不是“互联网巨头”，游戏业务管理层就是公司管理层。因此，它的产品战略、立项思路不需要向某个高高在上的外行做最终汇报。此外，它只进行过一次天使轮融资（而且对方主动不干预日常管理），从而最大限度地避免了来自外部投资人的干扰。从事后诸葛亮的角度看，米哈游在2018年计划A股上市失败，是一个重大的长期积极因素：A股游戏公司总是受到二级市场情绪的影响，甚至经常调整产品日程去取悦投资者；更重要的是，投资者的“反向洗脑”行为往往会让游戏公司管理层自我怀疑、丧失主见，沦为跟着资本市场趋势走的墙头草。米哈游避免了上述命运，无疑是幸运的。 然而，管理层的胜任、分工、独立，只是造就优秀游戏公司的必要条件而非充分条件。在我看来，任何工业化内容公司都必须同时具备下列三个条件： 一个奇思妙想、富有冒险创新精神的核心制作团队；一个懂得内容并乐意调配资源的管理层；以及一个纪律严明、能够执行需求的工业化团队。 米哈游的创始人（以及围绕他们的核心圈层）完美地满足了前两个条件，但最后一个条件若不满足，那也不过只能做出一堆“差一口气”“完成度不足”的半成品罢了。 由此引出了“米哈游之道”的第二条：高度务实的用人，以及完全围绕产品需求的组织搭建。米哈游的工资不是业内最高的，它的入门级员工不一定来自名校，社会招聘时也不迷信简历上的亮眼头衔。有人说，互联网大厂的招聘就是“招最优秀的人来拧螺丝钉”；而米哈游则是“招最合适的人来拧螺丝钉”，而且“先有螺丝钉、后招人”。 一个多月以前，一位曾在互联网大厂工作的朋友对我感叹：随着互联网及游戏行业的高度发展，大厂招人逐渐“精英化”或曰“投行化”了。招聘面试中充斥着简历漂亮、精英范儿、做事四平八稳、