下周，就两个字！
老张投研 · 财经与投资
原创 老张 2026-11-06 17:49 山东 担忧的，还是来了！ 在周三《 大反攻！ 》一文中，面对巨阳反攻，老张当时提出了一个担忧，就是美股科技一旦回撤，对 A股的传导。 昨晚美股科技重挫， 费城 半导体 指数跌超 12%， 英伟达 、 高通 、 英特尔 、 AMD、 美光科技 等巨头无一幸免。这种情绪，也传递到了今天的 A股科技板块。 当然，有一个导火索就是美国中期选举。 那么这事是如何影响到科技的呢，我们先来拆解一下。 本周二美国中期选举落地，民主党在德克萨斯州等多个美国 数据中心 “重镇”取得了重大胜利，甚至赢得了德州州长竞选。 这些州合计约占全美 数据中心 规划产能的 45%，仅得州一州就占约26.7%。 而民主党这两年积极推动的一件事就是主张放缓 AI数据中心扩张，所以，这导致了市场对AI扩张的担忧加剧。 那么，民主党为何对 AI数据中心建设这么排斥？ 关键在电价， AI对电力需求的激增，大幅拉高了美国居民用电价格。 2020年以来，美国最大电网PJM覆盖的部分地区电价增幅已上涨200%，2026年平均每户每月电费增加23美元。 并且，美国实行电网成本分摊制，居民哪怕这个月一度电也不用，也要分摊部分工业用电，需要缴纳固定服务费、州税等费用。 今年 4月，电网公司PJM公布了一项预测，到2028年未来三年内数据中心扩张将给客户账单额外增加至少230亿美元的电力成本。 这就出现了一个现象，美国 AI巨头赚得盆满钵满，但是电价上涨的成本却让美国老百姓承担了。 所以，电力供给才是问题的关键，并不是 AI本身的问题。 当前， AI已经成为新的经济增长动能，更已经成为核心竞争力的体现。我认为AI建设很难放缓，尤其是美国。 其核心要解决的是电力的问题，接下来可能有 2方面措施； 一个是，美国 AI巨头自建电厂，电力成本完全自己承担。比如11月5日，OpenAI确认将承担其数据中心供电所产生的全部成本。 一个是，加大电力供给，比如加快光伏、风电的装机。 而短期看是燃气轮机。 最主要原因是快。 燃气轮机系统发电的建造周期短，大约在 8-10个月。 这个周期放在 AI数据中心建设周期和电网审批周期下看逻辑更容易理解。一座AI数据中心建设周期最短可以压到12个月，但电网审批最短也要3年。 因此，现场燃气发电是绕开电网瓶颈的最快解，也是现阶段科技巨头的首选。 除此之外，还在于 美国约 40%的电力主要靠燃气发电，是数据中心的主要电力来源。 燃气轮机是通过燃烧天然气产生动力来带动发电机发电，是燃气发电站的最核心设备。 并且到 2030年之前，燃气发电大概率仍是数据中心的主要电力来源。全球前三大燃气轮机制造商GEV、 西门子、 三菱 的 订单已经排 到了 2030 年 前后。 一边是产能收紧，一边是用电高需，对于国内厂商来说可以承接部分外溢订单。 另外，不论何种电力供给方式，变压器、开关设备这类配电设备也都是标配， 对于出海优势的企业来说更容易获取订单弹性。 同时，国内电力规划也在加码，其中也是应对 AI电力的需求。 所以，电力设备这块，接下来预期并不差。 …… 再回到开头，我认为市场对中期选举带来的 AI基建放缓的担忧有点大了，更多的还是美股科技当前估值的脆弱性。 而 A股科技估值已经消化差不多，今天的回撤更多的还是对周三大反攻的二次回踩，即便没有外部因素影响，也会进行，并且目前回踩三大指数也没出新低。 所以，下周我认为大概率开启：筑底！ 你说呢 …… 最后，平台推送机制改变，大家不要忘了添加星标，优先收到最新内容，下面是简单的步骤。 张栓林 执业编号： A0870626090059 北京和众汇富科技股份有限公司 风险提示：股市有风险，入市需谨慎 跳转微信打开