从药企的可选项到必选项：镁信健康进博之变，折射中国创新药商业化新命题
21世纪经济报道 · 财经与投资
21世纪经济报道 2026-11-06 20:35 广东 文/季媛媛，韩利明 2018年，首届中国国际进口博览会在上海启幕，成立仅一年的镁信健康作为产业见证者首次亮相进博舞台，与众多跨国药企达成战略合作，共同探索创新药支付的新路径。彼时，中国创新药产业正在加速发展，但对于不少价格较高的创新疗法而言，如何跨越支付门槛、真正走向患者，仍是一道现实难题。镁信健康与药企的合作，正是希望通过创新支付机制在基本医保之外，为高价创新药开辟一条支付通路。 时序流转，第九届进博会如期启幕。中国创新药产业的面貌已经发生深刻变化，镁信健康与药企的合作也从早期围绕患者可及性展开的创新支付探索，逐步延申至市场准入、商业保险、支付运营与患者服务等更广泛的商业化环节，成为药企创新药商业化战略的重要组成部分。 从为创新药寻找新的支付路径，到帮助药企建立更加系统的商业化能力，镁信健康八年间的角色变化，折射出中国创新药产业面临的新命题：当创新成果不断涌现，如何建立与之相匹配的支付体系和商业化能力，让更多创新疗法真正进入市场、惠及患者？ “八年间，我们在进博会上的身份发生了本质变化：从首届进博会时药企的‘可选项’，转变为当下头部药企布局商保准入的‘必选项’。”镁信健康创始人兼首席执行官张小栋表示，行业共识已经发生变化。如今一款创新药启动商业化规划时，支付方案已经与临床开发、定价策略同步纳入前置研判清单。 在这背后，中国创新药产业正站在关键的战略十字路口。 BD交易持续走高、本土研发成果加速走向全球的同时，创新价值在国内市场的释放节奏仍显滞后。支付，横亘在创新成果与患者之间，既是本土产业价值兑现的卡点，也是连通中国药企与全球市场的关键变量。 创新药行至“十字路口” 当前，中国创新药企的“出海”叙事，正以空前速度展开。数据显示，截至2025年底，中国在研创新药总数达4751个，占全球总量的约三分之一，成为全球在研创新药第一大国。2026年以来，我国创新药“出海”步伐再提速，对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。 硬币的另一面，是本土市场价值释放的滞后。行业数据显示，中国医院市场中，真正创新药的市场份额仅约34%。 “国内创新药已经跨过‘有没有新药’的阶段，进入‘新药能不能持续产生市场价值’的新阶段。”张小栋直言，当前，研发供给增长较快，而本土支付体系的承接能力仍在完善，二者之间的适配问题是行业需要重点关注的矛盾之一。多元支付体系的建设速度，直接决定本土市场能够承载多大体量的医药创新。 在张小栋的判断中，中国生物医药产业大致历经两个阶段：第一阶段依靠一级市场VC/PE资本支撑早期管线研发，核心目标是把新药研发落地；第二阶段依托License-out对外授权，向海外输出研发成果，以海外回款反哺管线迭代。而产业走向成熟的第三阶段，核心是深耕本土市场，让创新成果在国内形成稳定、可持续的商业化循环。这也是Biotech成长为BigPharma的必经之路。扎实的本土市场根基，才是支撑企业长期全球化扩张的底盘。 “庞大的患者基数与未被满足的临床需求，是中国创新药最核心的基本盘。”张小栋谈道，当前License-out交易呈现早期化、打包化特征，部分交易甚至涉及临床前平台整体对外转让。这类收益往往具有脉冲式、一次性的特点，难以支撑药企长期稳定经营。创新药企想要穿越周期，不能单纯依赖海外授权收益，本土市场形成的稳定现金流，才是构筑长期价值的根基。 伴随一批头部企业本土商业化持续放量，行业过往“重出海、轻本土”的倾向正在调整。地方产业数据也印证本土商业化潜力持续释放：2026年1—8月，上海生物医药产业实现产值1381.65亿元，同比增长8.2%；其中创新药械企业产值同比增长32.0%，创新药板块增长26.6%。 张小栋认为，随着越来越多新药迈入商业化周期，支付就成为衔接创新供给与患者需求、决定市场价值能否真实落地的核心枢纽。 支付环节的战略前置： 从后端可及补位到前端顶层规划 支付并非产业新议题。早在2018年首届进博会，镁信健康便与跨国药企共同探讨高价新药上市后，如何分担患者自付压力。彼时，支付在商业化链条中处于末端位置：药品完成获批、定价、进院等流程之后，各方才会商议费用分担方案，本质上属于上市之后补齐可及性短板的补位手段。 历经八年演进，这套逻辑已被改写。尤其在罕见病、细胞与基因治疗等高值疗法赛道，支付、准入配套方案，已经提前纳入产品上市前的整体商业化设计。“当前我们跟药企的合作，大部分在产品正式商业化上市之前就启动，双方共同设计商业化方案。”张小栋说。 这种由后向前的转变，集中体现在三个维度。 第一，决策时点前移。过去定价是药企的内部决策，如今定价必须同时回答支付方的成本问题。镁信健康为药企输出多情景商业化测算：结合国内居民可支配收入水平、不同商业险种赔付成本、带