AI遇挫！史上最大IPO下周逆势来袭
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原创 辣笔小强 2026-11-07 16:57 上海 继周四大跌后，美股周五迎来分化，收盘时道琼斯下跌0.46%，纳斯达克涨1.09%，标普500涨0.31%。 而一段时间以来，美股整体走弱，纳斯达克、标普500月K线均是两连阴，分别下跌8.4 9%和3.5 9%。 其中美股科技股成了下跌的“主力军”，英伟达、谷歌等科技巨头近一月下跌近20%；英特尔、戴尔科技、迈威尔科技、闪迪等跌超40%；美光科技、应用材料、拉姆研究、ARM等跌超30%。 01 “蓝潮”下的AI变局 可以说，近期美股尤其美股科技股的承压，受到了多个因素的综合影响，比如市场对资本开支能否持续的担忧，部分科技公司最新财报不及预期引发的业绩是否能够持续的担忧。 而美国民主党中期选举以压倒性的优势重夺参众两院，成了“火上浇油”的那个因素。投资者担心，美国AI基础设施扩张将遭遇更严格的审批，以及电力和资源约束。 在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，让投资者担心的是，民主党控制国会之后可能会削减AI科技领域资本开支，大数据中心建设有可能推后。 一些民主党议员也表示，大数据中心建设提高了芯片成本，从而推高消费电子价格，进而增加民众生活成本；而大数据中心需要消耗大量电力和淡水，又推高电价和水价，进而加剧通胀。 据瑞银分析师估算，美国2028年预计新增的数据中心容量中，约30%可能受到潜在建设暂停措施影响。 02 美联储12月大概率加息 也有市场人士表示，中期选举只是表象，背后深层次的原因还是通胀，因为这会实实在在影响居民的生活。 中信建投宏观首席周君芝就表示，市场并非只聚焦于美国切换政策方案，而是过去五年，美国在科技方面的巨额投入和中东地区冲突推高的油价，带给民众生活的压力，终于让控通胀再度回到美国政策篮子里。 当下市场也确实在博弈美联储的加息动作。从美联储的利率观测工具来看，美联储12月加息的概率约是76.3%，较前一日增加约10个百分点。 近期，部分美联储官员也频繁释放支持加息的言论。里奇蒙德联储主席托马斯·巴尔金近日表示，政策路径十分明确，当前的问题在于节奏，逐步加息是合理的。 克 利 夫兰联储主席、今年票委贝丝·哈马克也在近日表示，美国通胀水平仍然过高，货币政策 需要转向 限制性立场，通过渐进式加息推动通胀回归美联储2%的目标。 而最新的美国非农数据，无疑为美联储12月加息提供了有力支撑。美国劳工部劳工统计局周五表示，上个月新增16.5万个就业岗位，经济学家此前预测就业人口将增加6.5万人。 除了10月强劲的就业增长之外，此前两个月的数据也被大幅上修：8月数据上修5.3万人至18.6万人；9月数据上修3.1万人至6万人。两个月合计较初值增加了8.4万个岗位。 03 史上最大IPO突变 而在民主党胜出后掀起的“蓝色交易”、美联储加息概率陡增的背景下，Anthropic、OpenAI等龙头股的估值遭遇了下修的考验。 据券商中国报道，在AI巨头Anthropic下周正式启动IPO路演之前，潜在买家正在讨论1 .2万亿至 1.3万亿美元的估值区间。其中一位知情人士表示，部分人士甚至在考虑低至1.1万亿美元的估值。 此前，投资者在10月初估计Anthropic的公允估值高达2万亿美元。在公司10月就其最新财务状况进行简报后，估值回落至约1.4万亿至1.5万亿美元。 OpenAI也正面临相似的窘境。据最新消息，OpenAI已完成约110亿美元的新融资，这是新一轮融资（总额或达200亿美元）的首批资金，对该公司的估值为1.25万亿美元。 据财联社报道，OpenAI最初计划以1.4万亿美元的估值融资至少300亿美元。但随着AI股在公开市场遭遇大幅抛售，该公司随后缩减了融资计划。 04 AI投资难言“终结论” 虽说当下AI投资面临着很多的质疑，甚至已经影响了行业巨头的估值，但当下说AI投资已经终结，或许为时尚早。 景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特（Brian Levitt）认为，目前的市场下跌并不意味着AI泡沫破裂，也不标志着一轮投资热潮的终结。 虽然AI的调整可能还会持续，过去几年领涨的公司未来几个月也未必会继续领涨，但随着价格回落、估值趋于合理，长期投资机会正在改善。在莱维特看来，未来AI建设的步伐可能会放缓，但也意味着会更加审慎和有序。 嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰持有类似观点，认为近期科技股的调整，更多反映的是市场对AI投资回报、宏观政策和估值水平的重新审视，不意味着产业长期趋势发生逆转。 当前市场正在从过去关注AI资本开支增长，逐步转向要求资本开支与收入、利润及现金流相匹配。 这一变化会加大科技股内部的分化，但也为优质资产创造了新的配置机会。 看懂资金选择方向，才能拿住大行情！有没有一款能 快速定位主力意图 的工具？ 打开东方财富“暗盘资金”功能： “暗盘资金”是