这五只芯片股已跌出“甩卖价” | 巴伦投资
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原创 内特・沃尔夫 2026-11-07 12:53 上海 巴伦要点：这波暴跌并不意味着要夺路而逃，但投资者应当明智地挑选半导体板块的个股。 这波暴跌并不意味着要夺路而逃，但投资者应当明智地挑选半导体板块的个股。 作者 ｜ 内特・沃尔夫 编辑｜ 王眉 如果你的持仓里重仓半导体股，不妨先稳住心态再看收益。 这两天 所有可能拖累芯片 制造商 的利空因素，几乎在同一时间集中爆发。 安硕半导体 ETF（代码SOXX） 周四 暴跌 12%，六个交易日内第五次收跌 ， 拖累标普 500指数重挫4.4%，科技权重集中的纳斯达克综合指数跌幅更是达到惨烈的5.5%。 周五 ， SOXX 反弹回升 3.5%， 各大指数收复了一部分失地，但远不足以弥补投资者的亏损，也很难抚平市场焦虑。前期跌幅最深的标的，可能需要数周、而非短短几天才能修复。 5 月半导体行情火爆时， Barron's 曾 提示 ，芯片股 “盛宴 不会永续 ” 。坏消息是，这个预判应验了。 但也有好消息：如果投资者能明智地精选个股，现在的入场点已经更具吸引力。 自 10 月初以来， SOXX 已重挫 28% ，较 6 月 22 日创下的历史最高收盘价下跌 3 8 % 。 而在半导体领域， 没有谁能够独善其身。 个人电脑市场一片低迷，重创英特尔 —— 这家公司大约一半收入来自 PC 芯片业务。上周英特尔公布 PC 业务三季度营收萎缩，此后该股累计暴跌 38% 。 2026 年智能手机销量同样疲软，给高通和 Arm Holdings 等半导体供应商带来压力。两家公司在周三收盘后公布的业绩都好于预期，但也存在一些瑕疵。 周四，其股价分别下跌 9.5%和13%。 市值最高的几家芯片制造商都依赖超大规模云服务商在 AI 数据中心 上 令人咋舌的投资。英伟达、博通和超微半导体（ AMD ）等公司生产 AI 处理器，而美光科技、 SK 海力士和三星电子则提供存储芯片。 民主党在周二的中期选举中大获全胜 —— 尤其是在大型数据中心所在州的州长和公用事业专员竞选中 ——令华尔街担心AI建设可能放缓 。 杰富瑞（ Jefferies ）的分析师在周四的一份研究报告中，将他们对 2030 年新增数据中心容量的预测下调了约 8% 。瑞银（ UBS ）表示，原定于 2028 年上线的产能中，有 30% 如今面临风险。 更糟的是，整个行业都面临供应限制，这将使一些公司的回报受限，而不管需求到底有多旺盛。 高通在财报中警告称，零部件成本 抬升 正在影响整个供应链，包括晶圆制造以及组装、测试和先进封装。 周四， 选民对数据中心的反弹、业绩不及预期，以及浓浓的恐慌情绪， 重挫芯片股 一线希望在于，尽管 2026 年初掀起的芯片狂热已经降温，该板块的基本面看起来依然具有吸引力。 FactSet 调查的分析师预计， iShares 半导体 ETF 明年每股收益将从 2026 年估计的 6.89 美元激增 51% 至 10.39 美元。销售额预计增长 38% ，利润率仍在攀升。 与此同时，估值已从高空 大幅回落 。 6月SOXX 未来 12个月预期 市盈率一度高达 33倍，截至周四收盘已经回落至14倍，创下2022年末以来最低水平。 瑞银策略师指出，大选前该板块的估值就已经在不断刷新低点。 瑞银 团队 在谈到数据中心可能放缓时写道： “ 放缓对半导体和 AI 基础设施是利空，但很多影响已经被计入半导体股的价格。 ” 瑞银还表示， 投资者也大幅削减了半导体仓位。 换句话说，芯片股目前的低价已经反映了投资者 最悲观的担忧 。 这是不是意味着现在就该一头扎进去抄底？也许未必。 我们在 5 月曾推荐过五家顶级优质公司 —— 英伟达、 AMD 、博通、美光以及台积电 —— 当时芯片股正在上涨，而且看起来很可能会出现一波抛售。如今股价已 断崖式下跌 ，这五家公司依然很有看点。 首先， AI 仍然是半导体领域第一大增长驱动力 （而且第二、第三、第四也都是它）。用于 PC 、智能手机、甚至汽车的芯片，潜力都远远不及。还记得英特尔那份惨淡财报吗？就在同一个季度，它的数据中心与 AI 业务营收同比大增 78% 。 对 AI 投资将全面崩盘的担忧，或许也被夸大了。 Advisors Capital 的投资组合经理 JoAnne Feeney 博士认为，各州都渴望获得就业岗位和税收收入，只要企业做好相应的环保措施并自行承担电力成本，它们就会欢迎数据中心落地。 Feeney 对 Barron’s 表示： “ 我们认为，数据中心建设可能出现的延迟，是此次抛售背后的原因，但我们把这仅仅视为延迟：往坏了说也只是延迟而已。 ” “ 一些公司的估值已经变得格外有吸引力 ，我们认为博通和英伟达就是其中代表。 ” 按市值计为全球第二大公司的英伟达，在周四开盘交易