翻倍牛股拿下15亿元大单，国产半导体设备订单排到2028年
21世纪经济报道 · 财经与投资
原创 21记者 2026-09-04 23:37 广东 记者｜ 吴佳楠 视频｜孙超逸 张明艳 9月3日晚间，精智达（688627.SH）公告，与某客户签订半导体测试设备采购协议，总金额15.76亿元（含税），标的为半导体测试设备及配套治具，预计两年内交付。 这是公司今年披露的第二笔“十亿级”订单。年初，子公司合肥精智达刚签下13.11亿元同类合同。两笔合计约28.87亿元，约为公司2025年全年营收的2.5倍。 本次公告并没有披露客户名称、规格数量等信息。公告显示，若合同顺利履行，具体订单得以正常交付，预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响。 大单的接连落地，源于下游的供不应求。 上半年，精智达营收8.04亿元，同比增长81.17%；归母净利润4890.99万元，同比增长59.90%。其中半导体测试设备业务收入同比大增147.05%，取代新型显示检测成为第一引擎。 精智达并非孤例。过去一个月， A股半导体设备公司密集交出高含金量半年报，北方华创上半年营收约201.61亿元，在手订单超850亿元；中微、拓荆、华海清科等细分龙头在手订单同创历史新高。 订单潮背后，是国产存储厂史无前例的扩产与设备国产化率跃升。长鑫科技、长江存储今年设备采购总规模据测算达550亿元至630亿元，国产化采购导向将直接为本土设备企业带来可观订单；叠加AI算力与HBM、先进封装带来的测试需求量价齐升，多家机构判断，上游半导体设备将迎来确定性增长。 但硬币的另一面是股价已部分透支订单预期，框架协议转为收入仍受交付、验收与回款节奏制约，高估值最终要靠订单履约与现金流改善来兑现。 消息落地的下一个交易日，精智达股价并没有得到提振。 截至9月4日收盘，跌8.13%，报441.58元/股，总市值416亿元，年内累计涨幅仍超97%； Wind数据显示，半导体设备指数（8841321.WI）近60日已回调1.62%，今年以来涨超87%。 精智达年内两笔大单合计29亿元 先看这纸合同的含金量。公告显示，合同总金额为15.76亿元（含税），合同标的为半导体测试设备及其配套治具，预计两年内完成交付。加上年初签订的13.11亿元同类合同，两笔合计约28.87亿元。 精智达在公告中表示，本次签订合同属于公司日常经营行为，若合同顺利履行，具体订单得以正常交付，预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响。公司将在相应会计期间根据合同相关规定及收入确认原则确认收入。同时公司强调，本次交易不会对业务独立性造成影响，公司不会因履行本合同对交易对方形成业务依赖。 参照数据可以说明这笔订单的体量。据全球半导体测试领域龙头爱德万测试在财报交流中上修后的预测，2026年全球存储测试机市场规模约为25亿美元至30亿美元。 按当前汇率粗略折算，精智达最新一笔15.76亿元（含税）的合同约合2.2亿美元，相当于这一全球市场规模的近一成。也就是说，单家国产厂商、单笔框架协议，就拿到了全球市场约10%的预期份额，这在国产后道测试设备领域并不多见。 订单能见度抬升的同时，业绩已先行放量。2026年上半年，公司实现营业收入8.04亿元，同比增长81.17%；利润总额7618.58万元，同比增长172.61%；归母净利润4890.99万元，同比增长59.90%。 盈利能力同步改善，综合毛利率提升至43.38%，同比提高7.33个百分点。分业务看，半导体测试设备业务收入同比增长147.05%，延续了2025年以来的爆发态势。据公司年报，该业务2025年收入同比增长超过150%，占总营收比重达55.36%，成为第一大主业，新型显示检测退居其次。 成长的另一面是高强度研发投入。上半年公司研发费用1.55亿元，同比增长154.06%，占营收比重升至19.28%。 从产品布局看，精智达是国内少数实现半导体存储器测试设备全覆盖的厂商，产品线覆盖晶圆测试机及探针卡、老化测试及修复设备、FT成品测试机等产品，核心产品规模化应用于国内头部存储厂商生产线，老化测试及修复设备、探针卡等实现进口替代，公司已成为国内头部存储厂商的主力供应商。2026年，公司交付首台自研9Gbps高速FT测试机，并推进18Gbps高速机型研发，同时向NAND Flash、SoC及算力芯片测试延伸。 时点也很关键。8月底，长鑫存储官宣LPDDR6正式量产，这是国产存储厂商首次在高端内存标准上实现全球量产。新标准速率大幅跃升，对测试机台的信号速率与并行度提出更高要求，存量设备面临系统性换代升级，单机价值量随之抬升。这正是国产高速测试设备从验证导入走向批量上量的窗口期。 公司方面也在为此蓄力，除加码研发外，精智达已在上海、武汉等地落子布局，并筹划面向特定对象的再融资，投向半导体存储测试设备研发与智能制造等项目。 不过，订单放量并不