A股赚了3.6万亿元，5%公司拿走85%盈利
财经杂志 · 财经与投资
原创 康国亮 2026-09-05 17:04 北京 2026年上半年，A股上市公司合计实现归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，总量修复显著。但利润高度集中：净利润排名前5%的278家公司合计赚走3.07万亿元，这些公司以金融和资源类企业为主，亦包括长鑫科技等科技类公司 文｜《财经》研究员 康国亮 编辑｜杨秀红 2026年中报披露收官，5500多家A股上市公司的业绩表现如何？ 从整体财报表现来看，2026年上半年，A股上市公司整体呈现“总量修复、结构分化”的特征。中国上市公司协会（下称“中上协”）数据显示，截至8月31日，5557家A股上市公司披露2026年中报业绩，合计实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；实现归属于母公司股东的净利润（下称“归母净利润”）3.58万亿元，同比增长19.5%，净利润增速显著快于收入。 尽管盈利快速增长，但上市公司业绩的K型分化仍很明显，头部公司和景气赛道公司贡献大部分盈利，另有上千家公司录得亏损。排名前5%的公司贡献了全市场归母净利润的85.75%。此外，上半年归母净利润增量更多由大体量公司及景气赛道巨头创造。其中，十家大体量公司贡献了全部A股公司约一半的归母净利润增量，中国人寿和长鑫科技两家公司归母净利润增量贡献占比达近三成，长鑫科技成为A股市场有史以来首家闯进盈利榜前十的科技公司，反映出A股科技“新贵”崛起的趋势。 这一趋势也在行业与板块中充分体现。受益于AI（人工智能）产业趋势，电子行业以195.11%的归母净利润增速成为全市场最强主线。聚焦科技创新的双创板块业绩增幅明显高于主板公司，其中，科创板公司半年业绩增速更是超过4倍。而地产和农林牧渔两大行业则录得亏损。 从个股盈利来看，约四分之三的企业实现盈利。在盈利公司中，约五成公司归母净利润实现正增长，2015家公司营收及归母净利润实现双增。在亏损公司中，地产龙头万科再次成为A股“亏损王”，其在2025年曾以885.56亿元亏损额刷新了A股上市公司单年亏损纪录，反映出地产行业的下行压力。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，上半年A股盈利增长显著提速背后有两大驱动因素：一方面为营收增速快速提升；另一方面为利润率的同步改善。 孟磊提到，科创相关板块为A股盈利亮点，创业板和科创板盈利增速显著快于主板，科技创新相关板块的高增长受益于全球科技板块的上行周期及更多优质投资标的登陆A股市场。随着A股去杠杆接近尾声，在盈利复苏、增量资金入市及全球科技叙事的推动下，年内A股有望延续反弹。 科创板业绩增速最快 上半年，A股上市公司整体呈现盈利修复趋势。中上协数据显示，截至8月31日，沪深京三市共有5557家A股上市公司披露2026年中报业绩，合计实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%。其中，二季度归母净利润同比增长29.4%，较一季度的9.3%进一步提速，明显高于2025全年2.8%的盈利增长。 不过，上市公司的K型分化仍较为明显。万得数据显示，上半年，A股营收增速中位数为5.7%，相比整体营收增速降低1.9个百分点；归母净利润增速中位数仅为0.9%，相比整体净利增速大幅降低18.6个百分点，显示出归母净利润增量更多由大体量公司及景气赛道巨头创造。 盈利的集中程度更为直观。按归母净利润排序，上半年排名前5%的278家公司（入榜门槛为安克创新的17.02亿元）合计实现归母净利润3.07万亿元，占全市场归母净利润的85.75%；其余5278家公司合计实现归母净利润5097.91亿元，占比14.25%。此外，排名后50%的2778家公司合计净利润为−2023.57亿元。位于中位数的侨银股份上半年归母净利润为4357万元，而榜首工商银行的归母净利润达1736.82亿元，两者相差近4000倍。 从具体上市板块来看，双创板块业绩增幅居前。其中，科创板上市公司迎来业绩爆发，616家科创板公司实现营收1.01万亿元，同比增长38.6%；实现归母净利润1448.87亿元，超过2025年全年水平，归母净利润同比增幅更是超过4倍，达到437.6%，营收及净利润增幅均位居各板块首位。 值得注意的是，科创板内部盈利能力分化较大。其中，409家公司实现盈利，207家公司录得亏损。盈利公司占比66.4%，为各板块最低。 另一大“含科量”较高的创业板业绩同样亮眼，上半年实现营业收入2.55万亿元，同比增长22.34%；实现归母净利润2027.53亿元，同比增长32.73%，增速较上年同期提升超20个百分点。 科创板、创业板合计实现营收3.56万亿元，实现归母净利润3476.4亿元，占A股全部上市公司的比重分别达到9.43%及9.71%，双创板块业绩占比已接近10%。 沪深两市主板仍占据A股盈利的主要份额，二者合计