巨型新股IPO上市，对我们投资有什么影响？｜投资小知识
银行螺丝钉 · 财经与投资
原创 银行螺丝钉 2026-09-05 21:20 北京 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 巨型新股IPO上市，对我们投资有什么影响？ 有朋友问，最近经常看到规模非常庞大的IPO，也就是新股上市，这有啥说法么？ 这其实是牛市中后期，才容易看到的一种景象。背后有两个原因。 （1） 一方面，牛市中后期，市场估值整体比较高。 同样的股份在估值高的时候，可以融到更多的钱，对企业经营是有利的。 （2） 另一方面，规模庞大的IPO，对市场的流动性要求比较高。 牛市的成交量，往往是熊市的数倍，才能支撑体量巨大的IPO上市。熊市的时候市场低迷、成交量比较低，巨型IPO往往容易发行失败。 历史上，A股2007年巅峰的时候，就有几个耳熟能详的巨无霸IPO。2015、2021，以及2026年，也都是在牛市中后期出现了类似的情况。熊市则很少看到巨无霸IPO。所以这也可以看作是牛市中后期的一种信号。 那融资这么火热，对投资者到底是好事还是坏事呢？ 融资和投资，是一体两面。对融资不利的时候，往往对投资有利。 2022-2024年，科创板很长一段时间在低估位置，新股不容易大规模发行，也几乎看不到巨无霸上市。对还没上市的公司来说，这个估值不满意，宁可再等等。但那恰恰是投资的好阶段，同样的钱能买到更多股份。 2024年A股最低到了5.9星，那一年新股IPO融资只有673亿，加上增发等，融资总额只有几千亿。同期A股的分红总额是2.4万亿。分红总规模远远超过融资规模，对投资者有利。 反过来，对融资有利的时候，往往对投资不利。 IPO融资希望看到的，就是估值高、流动性活跃，最好对应的题材非常火热，大量资金抢着买。公司上市，本质是老板在卖股份。什么时候没上市的公司争着抢着要上市了，往往说明这个价钱，卖方已经挺满意了。 从新股整体的收益也能看出来。牛市上市的IPO新股，如果在上市后买入，整体收益是跑输指数的，美股、A股都有对应的研究。 PS：打新股是另一回事。打新股，就好比以上市之前的价格拿到了一些股份。牛市大涨，上市公司和非上市公司的估值差会变大，对打新股有利。新股上市后，会出现一波大幅上涨。以大涨后的价格去买入刚上市不久的新股，往往对回报不利。 巨型IPO，并不是一个常见的事情。它更像一个定性的提醒：眼下是融资方的好日子，不是投资者的好日子。 在投资操作上，还是参考每天更新的星级和估值。 对咱们来说，进入到3点几星之后，股票基金就不太适合追涨买入了，更多的是在达到高估时做好分批止盈。下一轮4到5星的时候，还会重新出现低估买入的机会。 风险是涨出来的，机会是跌出来的。 风险提示 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 。 基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。 基金投资组合策略具有市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险以及其他投资风险等，其风险特征与单只基金产品的特征存在差异，可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。 基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 阅读原文 跳转微信打开