旺季已过，动力煤价格却冲上千元
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席菁华 2026-09-05 19:57 上海 8个月煤价涨幅超 36%，煤企与电企的业绩鸿沟持续拉大。 图片来源：视觉中国 界面新闻记者｜ 席菁华 9月第一周，迎峰度夏刚进入收尾阶段，动力煤价格却加速冲高。 “ 昨天5500大卡港口动力煤报价， 最高到 1080元/吨了，我已经以1000元/吨的价格采购了。 ”9月4日， 一位京唐港煤炭贸易商告诉界面新闻。 界面新闻获悉，9月以来动力煤价格出现大幅调涨 。 9月4日，秦皇岛港5500大卡动力煤主流报价935 - 945元/吨。这较年初的约690元/吨， 累计涨幅超36%，创下2024年3月以来新高。 8月底起，高温消退、电厂日耗回落，煤价为何没有进入季节性下行通道？ 沿海煤炭 市场 分析师王云告诉界面新闻，夏末电厂将进行补库， “ 往年8月底-9月初 ，电厂 提前为供暖季做准备 进行阶段性采购，动力煤价格会 持续 小幅上涨。 ” 但上述千元 价格属于非电刚需及贸易商惜售的高价挂牌。 王云告诉界面新闻， 产地煤价大幅上涨推高发运成本，港口报价加速上涨 ， 但 终端电厂采购仍以长协煤为主，港口市场煤成交不多，个别高价成交集中于非电刚需及中间商交货。 近期动力煤价 上涨的背后，是供给端矿难引发的安监风暴与需求端结构性韧性的碰撞 。 一位不愿具名的资深煤炭分析人士告诉界面新闻， 近期产地供给处于收缩状态 ， 且 进口 煤 增量不足， “ 短期 煤价 仍会 延续 偏强运行态势 ”。 供给收缩是此轮涨价的第一推动力。5月22日，山西长治沁源县留神峪煤矿发生瓦斯爆炸事故 ， 山西省启动全省煤矿安全排查，大量矿井阶段性停产。 7月21日 ， 山西省发布《统筹煤炭行业发展和安全新规十七条（征求意见稿）》，提出清理隐蔽工作面、严查监控数据造假，拒不整改者永久封井；7月28日 ， 国家矿山安全监察局启动全国矿山安全生产突出问题专项整治 ， 安监从阶段性运动转向常态化约束。 近期煤炭产量呈现逐月加速下滑态势。国家统计局数据显示，6月全国规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；7月进一步降至3.4亿吨，同比下降10.1%，为2021年8月以来最低。以去年同期产量推算，仅6-7两个月，全国原煤同比减量已接近8000万吨。 8月 产煤 数据尚未发布，但安监高压态势贯穿全月。 山西是减产核心。7月山西原煤产量同比下降35.8%，创2018年4月以来最低。据中国煤炭资源网调研，截至8月28日，山西仍有52座炼焦煤煤矿处于停产状态，涉及产能5660万吨。 与此同时， 各环节 加快去 库存 。 港口端，截至9月2日 ， 环渤海九港库存降至2382.5万吨，月内去库近400万吨 。 截至8月28日， Mysteel统计的55个港口样本动力煤库存6827.7万吨，单周环比减少5.59%。 电厂端，中电联 统计 数据显示 ，截至8月27日全国发电企业煤炭库存10417万吨，可用天数降至19天。今年上半年统调电厂库存可用天数普遍在26天。 界面新闻采访获悉， 坑口煤价快速上涨导致发运到港价倒挂超50元/吨，贸易商集港意愿低迷。当前 大秦线日均发运量降至75万吨 ， 已 连续九日 发运量 不足百万吨。 这也导致港口 去库存较快。部分电厂在长协煤不足的情况下被迫采购市场煤，但 卖方挺价惜售，形成 “ 产地 煤价粗暴上涨—— 港口 紧紧跟上 ” 的 连锁反应 。 进入9月，需求端并未随高温消退而快速走弱。国家发改委数据显示，今年迎峰度夏期间全国用电负荷四创历史新高，最高达15.57亿千瓦，较去年极值增加约5000万千瓦。1-7月全社会用电量61399亿千瓦时，同比增长4.7%。 8月下旬电厂日耗出现翘尾。东方财富证券监测显示，8月21日至27日沿海及内陆25省市电厂平均日耗626万吨，同比增长0.4%。 国内煤价上涨的同时，进口煤市场 却在 收紧。 印尼是中国最大的动力煤进口来源国 ， 9月装船的印尼低卡煤供应明显偏紧，叠加海运费持续上行 导致 动力煤报价维持 高位， 澳洲高卡煤价格 也 同样走高 。 进口煤到岸成本高于国内煤，电厂转向进口煤替代的空间收窄。 煤价中枢上移正在重新切割煤炭与电力之间的产业链利润 。 今年上半年， 煤炭板块整体盈利显著改善。中信证券统计显示，上半年 主流上市 煤企加总净利润同比增长约34%，二季度环比增长约41%。陕西煤业 (601225.SH)、 兖矿能源 (600188.SH)、 山煤国际 (600546.SH)、 中国神华 (601088.SH) 归母净利润同比增长47.57% 、 47.75% 、 54.13% 、 4.1%。 与此同时，火电企业普遍陷入 “ 电价降、煤价升 ” 的夹击 。 华能国际 (600011.SH) 上半年归母净利润同比下降28.89%，华电国际 (60