“硬科技”提出者米磊：5万亿英伟达收的是“智商税”
虎嗅APP · 科技资讯
陈伊凡 2026-09-06 11:07 北京 以下文章来源于：AGI接口 AGI接口 AI卷起的财富风暴。 复杂对抗熵增 出品｜虎嗅科技组 作者｜陈伊凡 编辑｜苗正卿 头图｜AI生成 今年，中科创星创始合伙人米磊，已经四次站上港交所的敲钟台。 其中投资时间最长的是驭势科技，2016 年投，2026 年上市，刚好十年，精确落在他说过的那个硬科技投资回报周期上：9 到 10 年，最长 11 年。 也是在今年 7 月，他的新书《硬科技浪潮：技术趋势、投资机遇与文明演进》出版。距离他 2010 年提出“硬科技”概念，过去了16年。 如今的米磊，比过去更忙了，我们只能从他的两个会面之间，挤出交谈的时间。但他眉头舒展了不少，笑容也多了。 米磊本人 图片由中科创星提供 与其说是投资人，米磊更像一位硬科技的布道者。我问他，这本书可以算作中科创星这些年的投资手册吗？他给出的答案是否定的：他希望的读者是普通人，让不做投资的人也能看懂硬科技。 16年前，他提出了“硬科技”的概念，以人工智能、基因技术、航空航天、脑科学、光子芯片、新材料等为代表的高精尖科技。区别于由互联网模式创新，硬科技是需要长期研发投入、持续积累才能形成的原创技术。具有极高技术门槛和技术壁垒，难以被复制和模仿。是对人类经济社会产生深远而广泛影响的革命性技术，是推动世界进步的动力和源泉。 在这本书中，米磊试图用同一套逻辑，把宇宙、生命和技术几十亿年的演化串联起来，核心是四个字：对抗熵增，生命靠提高自身复杂度对抗熵增，而技术是这场对抗的延续。落到经济史上，他划出了三个时代：农业时代的生产资料是土地加劳动力，工业时代是机器加人的体力、脑力，而现在，最核心的生产资料正在变成尖端科研仪器加脑力：知识第一次开始比资本值钱，他称之为从资本主义走向“知本主义”。 英伟达是这个判断最直观的样本。1999 年 1 月，这家公司登陆纳斯达克，发行价 12 美元，上市时市值只有两三亿美元；27 年后，它的市值站上 5 万亿美元，翻了上万倍。8 月末发布的最新一季财报里，英伟达单季营收 962 亿美元，同比增长106%，其中数据中心业务收入 890 亿美元，毛利率维持在 75%，净利润接近 600 亿美元。财报发布次日，市值一天增加约3600 亿美元。米磊说，英伟达本质上卖的是知识，这样的市值打破了过去工业文明和资本主义的想象。 基于康德拉季耶夫周期，即“每一轮大的科技革命周期大概五六十年”这一历史现象。米磊认为，新一轮硬科技革命 2016 年萌芽，2026 年进入加速爆发期——一批前沿科技赛道正集体逼近产业化拐点，光子与商业航天已率先放量，量子和脑机接口紧随其后进入突破期，核聚变、合成生物学与AI for Science则处于早期蓄力阶段，这几条浪潮叠加在一起，构成他所说的“硬科技文明奇点”。 这一判断也在政策层面得到了印证。今年 8 月，工信部在国新办发布会上给出了“十五五”时期的产业路线图：加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等未来产业成为新的经济增长点。 量子、聚变、脑机接口、航空航天、合成生物，这份国家级清单上的领域，恰好与中科创星过去十余年的投资版图重合。 这些曾经的“非共识”，一时间成了共识。这两年，原本不看硬科技的基金也一股脑涌入这个赛道：量子计算、拓扑量子的初创公司，成立之初估值就达到 50 亿甚至 100 亿；脑机接口公司接连完成将近 10 亿的融资；可控核聚变赛道的公司，也成了资本的宠儿。 我问米磊，如果这些曾经的“非共识”都成了共识，你们的优势又在哪里？他说那就往更前沿的地方探，去资本还没有怎么探测到的地方，比如在商业航天领域，当近地轨道的技术和产业逐渐成熟，就可以继续向更远的深空探索，布局月球、火星等方向；在量子计算领域，当超导量子、以中性原子为代表的技术路线已经吸引大量资本和产业资源时，就可以进一步关注拓扑量子计算等更前沿、技术难度更高的路线；在可控核聚变领域，当传统环形托卡马克成为主流技术路线之后，还可以继续探索仿星器、球形托卡马克等不同构型和技术路径。 拐点：当知识比资本值钱之后 虎嗅：书里提到了知本主义的开启和终结。在你的框架里，每个时代的生产资料是什么？ 米磊： 我们划分了三个系统。农业时代属于偏社会系统，生产资料主要是土地加人的劳动力，这也是古典经济学讨论生产与财富问题的重要基础；工业文明时代的生产资料逐渐转向机器，加上人的体力和脑力劳动；未来的智能文明时代，最核心的生产资料会从普通机器转向高端科研仪器、先进制造设备、算力基础设施、软件和数据等知识密集型工具，人的体力会被逐步解放，未来会以脑力劳动为主，的作用将更多集中在认知、创造、决策和科