借钱投资能致富吗？杠杆，为何容易带来永久性损失 | 螺丝钉带你读书
原创 银行螺丝钉 2026-11-07 21:20 广东
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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理·芒格和指数基金之父约翰·博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
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往期回顾
第一篇：《从《三体》到股市：短期涨跌为何无法预测》
杠杆，会使投资遭受很大损失
这几期螺丝钉带你读书，介绍的，是《理解混沌》。
上一篇，咱们介绍了，金融市场是一个典型的混沌系统。
轻微的扰动，就会导致短期市场涨跌无法预测。
但长期投资，还是有迹可循。
• 低估买入，可以提升长期回报；
• 盈利增长，也可以带来指数长期上涨。
但是虽然指数长期上涨，但仍然有很多人，在投资的时候遭受很大的损失。
特别是杠杆投资。
2026年，这种案例格外明显。
韩股案例
2026年上半年的韩股大幅上涨，涨幅一度冠绝全球。
与此同时，韩股的杠杆资金规模和杠杆率，都创下了历史新高。
结果到了6月，不到两个月，韩股下跌近40%。
部分韩股的个股杠杆ETF，跌了80%-90%，出现大面积爆仓。
爆仓的投资者不得不卖出股票。
卖出导致价格进一步下跌，下跌又让更多人触及平仓线。
于是更多人被迫卖出，价格再跌。
这个过程一旦启动，跟基本面好坏已经没什么关系了。
其实韩股，今年的盈利增长速度，创下最近这些年的最高水平。
基本面正处于很强的阶段。
A股案例
A股也有类似的情况。
上半年，融资融券余额，达到3万亿，创下历史最高水平。
这些杠杆资金，高度集中在科创、创业、科技等板块。
下半年，随着市场下跌，杠杆资金迅速撤离。
有的是爆仓导致，有的是避免爆仓主动卖出。
到11月初，杠杆资金短短几个月，撤掉了7000亿。
也导致科创、创业板，一度下跌40%以上。
杠杆，导致资金「永久性损失」
杠杆投资，改变的是时间约束。
没有杠杆的时候，下跌只是账面浮亏。
哪怕是国家队买指数基金，2026年下半年投入的部分，也是暂时浮亏的。
但可以耐心等待，市场总会有牛市，指数也是长期上涨。
等到牛市，估值变高，再做止盈卖出。
这样重复低买高卖即可。
但是有杠杆的时候，能扛多久不再由自己决定，而是由平仓线决定。
换句话说，杠杆等于把别人的时间表装进了你的投资。
而这套时间表偏偏在最糟糕的时刻触发——价格越低，越容易触线，越要被迫卖出。
即便后来指数涨回来、创下新高，跟已经爆仓的投资者也没什么关系了。
他们失去的不是一段收益，是继续参与的资格。
这就是杠杆，所带来的「永久性损失」。
杠杆投资更容易出错
杠杆投资，也会增加心理压力，更容易犯错。
在《庄子》中有一句话，叫做「以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。」
说的是，
• 如果一个人用瓦片来当赌注，他的技艺会发挥得很好。因为瓦不值钱，即便是输了也不心疼。
• 但如果用玉钩来下注，就会有所忌惮。
• 当以黄金作为赌注，很有可能会出昏招。因为黄金太贵重，担心输掉，非常紧张，反而会影响自己的决策。
杠杆投资，一下子投入更多的资金，也容易出昏招。
总结
其实很多时候，社会是公平的。
我们当下手里有多少钱可供投资，往往就是社会，给一个人的「定价」，反映出这个人当前的能力。
虽然有怀才不遇者，有大器晚成者。
但大体上是对应的。
如果使用杠杆投资，那会让这个投资者，调动的资金，超过自己当前的能力。
当顺风顺水的时候还好，若是遇到市场波动，就麻烦了。
有多少能耐，办多少事。
控制好买入成本。
不融资，不做空，用长期不用的闲钱投资。
这样就可以耐心渡过一轮轮牛熊市～
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